石油替代已迫在眉睫。我国是世界第二大石油消费国与进口国，2010年进口量为2.39亿吨，对外依存度54.1%，预计2015年将高达63%；烯烃、芳烃、乙二醇等石化产品也长期依赖进口。原油作为最易受炒作的大宗商品，长期来看油价将持续上涨。发展煤化工的出发点在于原油供应缺乏或油价过高，目前国际油价持续维持高位，对发展煤化工有利。从今年5月份开始，纽约油价在100美元附近震荡；下半年经济发展带动原油消费增加，年底前纽约原油期货价仍将在90~100美元区间。长期看，我们认为油价持续看涨，油价未来低于90美元的可能性很小。鉴于我国富煤贫油少气的格局，发展煤化工来实现石油替代，是实现能源结构调整的关键。
煤化工是投资重头戏
国家指导政策频出，更多的限制是为了行业更好的发展，“十二五”给予煤化工发展空间巨大。地方政府在“十一五”大跃进后，投资更趋理性，煤化工在“十二五”期间仍是地方投资热点。在经历引进国外技术、自主研发、成功示范后，今年或是煤化工爆发起始年。
继地方发展煤化工“大跃进”后，“十二五”期间煤化工仍是各省发展的重头戏，投资力度有增无减。根据各省已发布的煤化工“十二五”发展规划，计划投资额在2.5万亿左右。扣除技术、投资或政策风险折扣，未来5年煤化工投资额也在至少1万亿。国家禁止煤炭净调入省发展煤化工，内蒙古、新疆、陕西、山西、贵州、河南、宁夏、甘肃是最适合发展煤化工的地区。各地陆续出台了煤化工“十二五”发展规划，煤制烯烃、煤制天然气、煤制油、煤制乙二醇成发展重点，再加上石油化工发展指南中提到的甲醇芳构化技术，是未来我国煤化工行业发展的重点。
技术经济资源不受限
煤化工在技术、经济性、水资源上不受限制。煤化工的经济性一直为人所诟病。实际上，煤制油、天然气、烯烃在国内外已有商业化装置成功运行；煤制乙二醇、芳烃实现工业化亦只是时间问题。神华集团总经理张玉卓表示，煤直接液化项目已实现盈利，2011 年一季度利润超亿元。如果负荷率在目前70%~80%的基础上继续提高，盈利情况将更为乐观，充分说明经济性向好。即使规划项目全部投产，总耗煤量与耗水量约占全国煤炭产量6%、各省水资源量0.5%，实际情况会更为乐观。
投资目标与适宜发展区域非常明确。煤制烯烃、天然气、乙二醇将发展最快；其次是煤制油、芳烃。结合各地的资源量与消费量，内蒙、新疆、陕西、河南、贵州最适宜发展煤化工；山西、甘肃、宁夏、黑龙江居其次；沿海省份如江浙适宜进口甲醇发展高附加值产品。